La carrera por la IA se encarece: Alphabet eleva su inversión y pone bajo presión a las grandes tecnológicas

Alphabet volvió a colocar la inteligencia artificial en el centro de atención de Wall Street tras anunciar que incrementará en 15.000 millones de dólares su previsión de gasto para 2026. Aunque el mercado celebró el extraordinario desempeño de Google Cloud, la magnitud de la inversión despertó nuevas dudas entre los inversionistas sobre cuánto tendrán que gastar las grandes tecnológicas para mantenerse competitivas en la carrera por la IA.

Durante el segundo trimestre, Alphabet destinó 5.900 millones de dólares a inversiones de capital, mientras que Google Cloud registró un crecimiento interanual del 82%, el más alto de su historia. Este sólido desempeño demuestra que la demanda de infraestructura para inteligencia artificial sigue acelerándose, pero también confirma que satisfacer esa demanda requerirá inversiones cada vez mayores.

La decisión de Alphabet aumenta ahora la presión sobre Microsoft, Amazon y Meta, que presentarán sus resultados financieros la próxima semana. El mercado teme que estas compañías también anuncien incrementos en sus presupuestos de inversión para ampliar centros de datos, adquirir chips especializados y fortalecer su infraestructura de IA.

Las primeras reacciones fueron negativas en bolsa. Antes de la apertura del mercado, las acciones de Alphabet llegaron a caer alrededor de un 5%, mientras que Microsoft, Amazon y Meta retrocedían entre un 2% y un 4%, reflejando la preocupación de los inversionistas por el impacto que estos desembolsos podrían tener sobre el flujo de caja y la rentabilidad futura.

La IA cambia el modelo financiero de las Big Tech

Hasta hace pocos años, las grandes tecnológicas eran reconocidas por generar enormes cantidades de efectivo con márgenes muy elevados. Sin embargo, la explosión de la inteligencia artificial está transformando ese modelo.

Los analistas estiman que el gasto combinado de las principales compañías tecnológicas superará los 700.000 millones de dólares este año, obligando a muchas de ellas a depender en mayor medida del endeudamiento o de emisiones de acciones para financiar sus inversiones.

Las previsiones también apuntan a un fuerte aumento del porcentaje de ingresos destinado a inversión de capital. En el caso de Alphabet, esa relación pasaría del 23% al 41%, mientras que Microsoft, Meta y Amazon también registrarían incrementos significativos.

Según analistas de Saxo Markets, el verdadero reto ya no es únicamente invertir más, sino demostrar que los ingresos generados por la inteligencia artificial crecerán más rápido que los costos asociados a esa expansión.

Google Cloud eleva el nivel de competencia

Uno de los aspectos que más llamó la atención del mercado fue el desempeño de Google Cloud, que continúa creciendo a un ritmo superior al de sus principales competidores.

El crecimiento del 82% sugiere que Alphabet estaría ganando participación de mercado frente a Amazon Web Services (AWS) y Microsoft Azure, elevando las expectativas sobre los resultados que ambas compañías deberán presentar en los próximos días.

Para satisfacer la creciente demanda, Alphabet incluso anticipó que alquilará capacidad adicional de centros de datos a terceros, una estrategia que podría afectar temporalmente sus márgenes, pero que le permitiría seguir expandiendo su negocio de nube e inteligencia artificial.

Wall Street mantiene el optimismo de largo plazo

A pesar de la preocupación por el aumento del gasto, la mayoría de las firmas de análisis continúa siendo optimista con Alphabet. Más de veinte casas de bolsa elevaron sus precios objetivo tras la publicación de los resultados, respaldadas por la fortaleza de Google Cloud y por la integración de inteligencia artificial en prácticamente todos los productos de la compañía.

El mensaje que deja esta temporada de resultados es claro: la carrera por liderar la inteligencia artificial apenas comienza, y los inversionistas tendrán que acostumbrarse a ver cifras de inversión cada vez mayores antes de que esos desembolsos se traduzcan plenamente en beneficios.