El petróleo da un respiro a Wall Street, pero los bonos mantienen la presión
Las acciones estadounidenses recuperaron terreno este viernes mientras la caída de los precios del petróleo moderó la fuerte venta de bonos que ha sacudido a los mercados durante la semana.
El S&P 500 avanzaba alrededor de 0,4%, mientras el Nasdaq 100 ganaba 0,5%, apoyado por el repunte de las compañías tecnológicas y los fabricantes de semiconductores.
El petróleo vuelve a marcar el ritmo
El Brent retrocedió hacia los US$105 por barril, después de superar los US$107 durante la jornada anterior. El movimiento estuvo relacionado con señales mixtas sobre una posible desescalada del conflicto en Oriente Medio y las perspectivas de reapertura del Estrecho de Ormuz.
La moderación del crudo ofreció cierto alivio al mercado de bonos. El rendimiento del Treasury a 10 años se situaba alrededor del 5,18%, mientras que el de 30 años rondaba el 5,49%, después de alcanzar niveles no vistos en más de dos décadas.
La relación es especialmente importante para los mercados: un petróleo más caro aumenta las presiones inflacionarias, lo que puede obligar a la Reserva Federal a mantener una política monetaria más restrictiva. Tasas más altas, a su vez, elevan los costos de financiamiento y presionan las valoraciones de las acciones.
La Fed vuelve al centro de atención
Los mercados monetarios están incorporando la posibilidad de tres aumentos adicionales de tasas durante los próximos 12 meses, en medio de la preocupación de que los elevados costos energéticos dificulten el regreso de la inflación hacia el objetivo de la Reserva Federal.
Este escenario ha llevado los rendimientos de los bonos estadounidenses a niveles que no se observaban desde antes de la crisis financiera global.
Por ahora, la caída del petróleo está dando un respiro a los activos de riesgo, pero la volatilidad podría continuar mientras los inversionistas evalúan tres fuerzas principales: la evolución del conflicto en Oriente Medio, las presiones inflacionarias y la trayectoria futura de las tasas de interés.
Así se mueven los mercados
S&P 500: +0,4%
Nasdaq 100: +0,5%
Dow Jones: +0,5%
Stoxx Europe 600: +0,5%
Treasury 10 años: 5,18%
Treasury 30 años: 5,49%
WTI: US$93,34 (-1,3%)
Brent: alrededor de US$105
Oro: US$4.281 por onza
Bitcoin: alrededor de US$84.000
¿Qué deben observar los inversionistas?
El petróleo seguirá siendo una de las variables más importantes para el mercado. Una caída sostenida del crudo podría reducir las expectativas de inflación y aliviar la presión sobre los rendimientos de los bonos.
Por el contrario, un nuevo repunte del petróleo podría reactivar las preocupaciones inflacionarias, impulsar nuevamente los rendimientos de los Treasuries y ejercer presión sobre las acciones, especialmente sobre los sectores con valoraciones más sensibles a las tasas de interés, como tecnología.
Por ahora, Wall Street respira, pero el mercado continúa condicionado por lo que ocurra con el petróleo y las tasas.
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